8月12日，平安证券发布一篇电力设备及新能源行业的研究报告，报告指出，加快绿色转型政策发布，海风、氢能、储能或将受益。

　　事项： 8月11日晚，中央博鱼·boyu体育，、国务院《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》正式对外公布博鱼·boyu体育，，这是国家层面首次对全面绿色转型进行系统部署。《意见》以“全面”为突出特点，内容涉及领域广阔，具体部署涵盖区域发展、产业结构、能源、交通运输、城乡建设、消费模式、科技创新等领域。 平安观点： 政策规格高、覆盖领域广，新能源板块中海风、氢能、储能或将受益。《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》由中央、国务院发布，发布主题规格高，系国家层面首次对全面绿色转型进行系统部署。国家发改委国家节能中心主任刘琼在接受央视记者采访中谈到：“‘全面’是本《意见》的一个突出特点，全面绿色转型，就是要把绿色转型的要求融入经济社会发展全局，全方位、全领域、全地域推进绿色转型，这有利于进一步塑造我国的发展新优势，打造更有全球竞争力的现代化经济体系。”《意见》提出的整体目标是，到2030年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效；到2035年，经济社会发展全面进入绿色低碳轨道，碳排放达峰后稳中有降，美丽中国目标基本实现。《意见》中的具体内容涉及广泛，涵盖区域发展、产业结构、能源、交通运输、博鱼boyu体育官方平台城乡建设、消费模式、科技创新等不同领域。分析政策中与新能源行业相关的内容，我们认为海风、氢能、储能是新能源行业中有望受益的板块。 风光新能源：海上风电支持态度明确，未来国内海风部署有望加快。能源领域，《意见》提出“大力发展非化石能源”。新能源总量层面的目标与2021年“十四五”规划纲要目标一致，到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。具体发展目标来看，政策分层表述，提出：1）加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设；2）积极发展分布式光伏、分散式风电；3）因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源；4）推进氢能“制储输用”全链条发展。政策还提出：统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发；积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏。“海上风电”作为清洁能源基地被明确提及，后续国内海风项目部署有望加快。 氢能：推进全链条发展+完善加氢站网络，氢能表述颇具亮点博鱼·boyu体育，。《意见》中有两处提及氢能：一是能源领域，在“大力发展非化石能源”条目下，明确提出“推进氢能‘制储输用’全链条发展”；二是交通领域，在“建设绿色交通基础设施”内容下，提出“完善充（换）电站、加氢（醇）站、岸电等基础设施网络”。此外，产业结构领域“推动传统产业绿色低碳改造升级”内容中提及“大力推动钢铁、有色、石化、化工…等行业绿色低碳转型”，虽未直接提及氢能，但氢能存在应用于钢铁、石化、化工等场景的丰富潜力，后续亦有望成为上述行业减排的助力。自年初，氢能首次作为“前沿新兴产业”在政府工作报告中被提及以来，氢能在国内政策端的重视程度明显提升。氢能作为能源转型的重要组成部分，上游衔接风光发电，可以助力绿电消纳，作为能量时移的有效手段；下游与化工、炼化、钢铁、交通等领域耦合，有望成为终端用能低碳化的重要助力。氢能发展阶段处于早期，要实现经济性、商业化运用，尚需制储输用全产业链的技术发展和规模降本，需要一定的配套政策扶持。此次中央重磅文件再提氢能，若后续地方具体扶持政策进一步完善，氢能产业链、特别是上游制氢和下游氢车端的发展有望得到加速。我们将继续关注后续政策与规划出台情况。 储能：新型电力系统的重要组成部分，价格形成机制有望逐步健全。《意见》中，与储能相关的内容主要包括两处。一是能源领域，“加快构建新型电力系统”条目下，提出“科学布局抽水蓄能、新型储能、光热发电”；定量目标方面，政策重申“到2030年，抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦”，与先前《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》的规划目标一致，未提及新型储能规模目标。二是政策体系领域，“完善绿色转型价格政策”条目下，提出“研究建立健全新型储能价格形成机制”。我们认为，从国内储能发展的角度，《意见》对电力市场化和灵活性资源定价方面的表述值得重视，包括“新型电力系统”中深化电力体制改革、进一步健全适应新型电力系统的体制机制，以及“绿色转型价格政策”中研究建立健全新型储能价格形成机制等内容。国内“强配”大储情况下，新型储能调用和回报模式尚不明确，导致业主端过于关注价格、“低质低价内卷”情形仍困扰着国内储能产业参与者。政策端重视电力市场化和相关价格政策，如果后续新型储能价格形成机制完善，大储走向市场化运行，则国内大储价格内卷的情形有望好转，供给和需求侧商业模式得到改善。需要注意的是，电力市场化改革是长期大计，价格机制的完善可能需要较长时间的探索。 投资建议：加快绿色转型政策发布，海风、氢能、储能或将受益。中央、国务院《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》正式对外公布，这是国家层面首次对全面绿色转型进行系统部署。政策涉及领域广泛，从新能源行业来看，我们认为海风、氢能、储能是有望受益的板块。海风方面，海上风电进入新一轮景气周期，需求形势和供给格局俱优，海缆环节，建议重点关注头部海缆企业东方电缆603606）、中天科技600522）等；整机环节，建议重点关注明阳智能601615）、金风科技002202）、运达股份300772）；管桩环节，建议关注大金重工002487）、天顺风能002531）、海力风电301155）；同时建议关注受益于漂浮式海风发展的亚星锚链601890）以及布局海风铸造主轴的金雷股份300443）。氢能方面，绿氢项目投资环节，建议重点关注具备发电集团背景+地域优势、先行布局绿氢赛道的吉电股份000875）；下游氢燃料电池系统端，建议关注实力较为强劲的亿华通。储能方面，建议关注大储赛道实力出色的阳光电源300274）、上能电气300827）。 风险提示：1、电力需求增速不及预期的风险。风电、光伏及配套储能、氢能受宏观经济和用电需求的影响较大，如果电力需求增速不及预期，可能影响新能源的开发节奏。2、部分环节竞争加剧的风险。在双碳政策的背景下，越来越多的企业开始涉足风光储氢制造和投资领域，部分环节可能因为参与者增加而竞争加剧。3、博鱼boyu体育官方平台技术进步和降本速度不及预期的风险。海上风电仍处于平价过渡期，如果后续降本速度不及预期，将对海上风电的发展前景产生负面影响；氢能产业发展阶段较早，其发展依赖于后续的技术进步和降本情况，可能存在不及预期的风险。

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